일본, 17년 만에 최고 수준으로 금리 인상

Japan raises interest rates to highest level in 17 years

2025년 1월 24일 금요일 CNN뉴스

 

일본은행은 금요일에 금리를 2008년 글로벌 금융 위기 이후 최고치로 인상하면서, 임금 상승에 힘입어 인플레이션이 목표치인 2% 내외에서 안정적으로 유지될 것이라는 자신감을 나타냈습니다.

이번 결정은 지난해 7월 이후 처음으로 금리를 인상한 것이며, 도널드 트럼프 미국 대통령이 취임한 지 며칠 만에 나온 조치로, 트럼프 대통령은 관세 인상 위협을 통해 글로벌 정책 입안자들을 경계하게 할 가능성이 높습니다.

금요일에 끝난 이틀간의 회의에서 일본은행은 단기 정책 금리를 0.25%에서 0.5%로 인상했으며, 이는 일본이 17년 만에 본 적이 없는 수준입니다. 이번 금리 인상은 8대 1의 투표 결과로 이루어졌으며, 이사회 멤버인 나카무라 도요아키는 반대했습니다.

예상대로 금리를 인상한 중앙은행은 앞으로도 금리를 꾸준히 1% 내외로 인상할 의지를 내비쳤고, 분석가들은 이를 일본 경제가 냉각되지도, 과열되지도 않도록 조정하는 수준으로 보고 있습니다.

중앙은행은 성명에서 "BOJ의 전망을 달성할 가능성이 높아지고 있다"며 올해 연례 임금 협상에서 많은 기업이 임금을 꾸준히 인상할 것이라고 밝혔습니다.

또한, "기초 인플레이션이 BOJ의 2% 목표를 향해 고조되고 있다"며 금융 시장이 전반적으로 안정적이라고 덧붙였습니다.

BOJ는 향후 정책에 대한 지침에 변화를 주지 않았으며, 경제 및 물가 전망이 실현되면 금리를 계속 인상할 것이라고 밝혔습니다. 그러나 해외 경제와 시장을 둘러싼 위험에 대한 경고는 삭제했습니다.

"그들의 논리는 그대로입니다. 아직 중립 금리에서 멀리 떨어져 있기 때문에 조정을 하는 것이 당연합니다."라고 도쿄 노무라 증권의 수석 거시 전략가인 나카 마쓰자와는 말했습니다.

"BOJ가 금리 인상 논리를 바꾸거나 검토 중인 중립 지점인 약 1%를 인상하지 않는 한, 향후 추가 인상에 대해 시장이 가격을 책정할 여지는 많지 않을 것입니다."

이번 결정 이후, 엔화는 달러당 약 0.5% 상승한 155.32엔을 기록했으며, 일본 국채 2년물(JGB) 수익률은 0.705%로 2008년 10월 이후 최고치를 기록했습니다.

이제 추가 인상 속도와 시기에 대한 우에다 카즈오 일본은행 총재의 회의 후 브리핑에서의 발언이 주목받고 있습니다.

 

인플레이션 위험

분기별 전망 보고서에서 이사회는 핵심 인플레이션이 3년 연속 목표치인 2% 이상으로 상승할 것으로 예상하며 목표치를 상향 조정했습니다. 또한, 노동력 부족 심화, 쌀 가격 상승, 엔화 약세로 인한 수입 비용 증가가 인플레이션 전망에 대한 위험을 상방으로 밀어붙이고 있다고 말했습니다. 보고서는 "올해 연례 임금 협상과 관련하여 기업들이 임금을 꾸준히 인상할 것이라는 많은 견해를 표명해 왔습니다."라고 밝혔습니다.

일본 노조 산하 그룹의 대표는 금요일 로이터 통신과의 인터뷰에서 실질 임금이 계속 하락함에 따라 일본의 연간 임금 인상률이 작년에 확보한 5.1%를 초과해야 한다고 언급했습니다. 이사회는 현재 2025 회계연도에 핵심 소비자 인플레이션이 2.4%를 기록한 후, 2026 회계연도에는 2.0%로 둔화될 것으로 예상하고 있습니다. 이전 10월 발표된 전망에서는 2025 회계연도와 2026 회계연도 모두 인플레이션이 1.9%를 기록할 것이라고 예상했었습니다. 일본 경제가 2025 회계연도에 1.1%, 2026 회계연도에 1.0% 성장할 것이라는 전망은 변함이 없습니다.

보고서는 미국 경제가 견고하고 금융 시장이 전반적으로 안정적인 반면, BOJ는 미국의 정책 행동을 둘러싼 불확실성에 대해 경계해야 한다고 언급했습니다.

브리즈번 시티 인덱스의 수석 시장 분석가인 매트 심슨은 "인상이 예상된 것일 수도 있지만, 아주 오랜만에 처음으로 경제 전망에 큰 하향 조정은 없었습니다."라고 말했습니다. "이로 인해 연말까지 추가로 25포인트 금리 인상의 문이 열렸고, 금리는 0.75%에 이를 것입니다."

금요일 일찍 발표된 데이터에 따르면, 일본의 핵심 소비자 인플레이션은 12월에 3.0%로 가속화되어 16개월 만에 가장 빠른 연간 상승률을 기록했으며, 이는 연료 및 식품 가격 상승이 가계의 생활비를 계속 압박하고 있다는 신호입니다.

2023년 4월 취임한 후, 우에다 총재는 작년 3월 전임자의 급진적인 경기 부양 프로그램을 해체하고, 7월에 단기 금리를 0.25%로 인상했습니다.

일본은행 정책 입안자들은 일본이 인플레이션 상승에 따라 임금이 상승하고 소비가 증가하여 기업들이 더 높은 비용을 계속 전가할 수 있는 사이클을 이루게 되면, 중앙은행은 금리를 계속 인상할 것이라고 여러 차례 언급했습니다.

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일본의 금리 인상 이유

일본은행(BOJ)은 금리를 인상한 주요 이유로 인플레이션 상승과 경제 회복을 들 수 있습니다. 일본은 수년 간의 디플레이션과 경기 침체를 겪으면서 매우 낮은 금리 정책을 유지했는데, 최근 몇 년간 일본 경제가 회복세를 보이고 인플레이션이 목표치인 2%를 초과할 가능성도 보였기 때문에 금리 인상이 필요하다고 판단한 것입니다. 또한 임금 상승과 소비 증가가 경제의 긍정적인 신호로 작용하고, 일본 정부가 임금 상승을 유도하고 있기 때문에, 금리 인상이 경제 과열을 막고 인플레이션 목표를 안정시키는 수단이 됩니다.

 

일본 금리 인상으로 인한 효과

1. 긍정적인 효과

• 인플레이션 억제: 일본은 오랫동안 낮은 금리로 인한 경기 침체를 겪었으나, 금리를 인상함으로써 과도한 인플레이션을 막을 수 있습니다. 또한, 임금 상승과 소비 증가가 동시에 이루어지면서 경제 성장률을 유지하고, 중앙은행이 목표한 2%의 인플레이션 목표를 달성할 수 있습니다.
• 엔화 강세: 금리 인상은 외환 시장에서 일본 엔화의 강세를 유도합니다. 이는 일본 수출기업들에게는 불리하지만, 수입 물가 상승을 억제하는 효과를 가져오며, 특히 해외 원자재 가격 상승에 대응하는 데 유리하게 작용할 수 있습니다.

2. 부정적인 효과

• 경제 성장 둔화 위험: 금리 인상은 소비자와 기업의 차입 비용을 증가시키고, 이는 과도한 금리 상승 시 소비와 투자에 부담을 줄 수 있습니다. 특히 일본은 고령화 사회로 인한 노동력 부족 문제와 경제 성장 둔화의 우려가 존재하므로 금리 인상이 과도할 경우 경기 회복에 장애물이 될 수 있습니다.
• 금융 시장 불안정: 금리가 급격히 오르면 주식 시장이나 부동산 시장에서 자산 가격 조정이 발생할 수 있습니다. 이는 소비자 신뢰와 투자심리를 악화시킬 수 있습니다.

일본 금리 인상이 한국에 미치는 영향

1. 엔화 강세의 영향

일본의 금리 인상으로 엔화가 강세를 보이면, 한국의 수출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 한국은 일본과 주요 무역 파트너 국가이기 때문에, 일본 제품의 가격이 상대적으로 상승하게 되어 한국의 경쟁력이 약화될 수 있습니다. 또한, 일본의 금리 인상은 한국의 원화 약세를 초래할 수 있으며, 이는 수입물가를 상승시키고 물가 압박을 강화할 수 있습니다.

2. 자본 유출 및 외환 시장 불안

금리가 상승하면 일본에서 자금이 이탈하거나 해외로의 자금 흐름이 변화할 가능성도 있습니다. 이는 한국의 외환 시장에도 영향을 미칠 수 있으며, 자본 유출의 우려가 커질 수 있습니다. 한국은 외환 시장의 안정성을 유지하기 위해 추가적인 정책적 대응이 필요할 수 있습니다.

대응책

• 수출 다변화: 일본의 금리 인상에 따른 엔화 강세를 대비하기 위해, 한국은 일본 외 다른 주요 국가와의 수출 비중을 늘려 일본 시장 의존도를 줄이는 방법을 모색해야 합니다.
• 물가 안정을 위한 통화정책: 한국은 물가 상승과 원화 약세에 대응하기 위해 통화정책을 적절히 조정해야 하며, 필요시 금리를 조정하여 외환시장과 물가 안정을 도모할 필요가 있습니다.

일본 금리 인상이 미국에 미치는 영향

1. 글로벌 금리 상승 압박

일본의 금리 인상은 글로벌 금리 상승의 신호탄이 될 수 있습니다. 일본은 세계에서 가장 큰 경제권 중 하나이므로, 다른 중앙은행들이 이를 따라 금리를 올릴 가능성이 있으며, 이는 미국 경제에도 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 미국 연방준비제도(Fed)는 일본의 금리 인상과 글로벌 금융 환경을 고려하여 금리 인상 여부를 결정할 수 있습니다.

2. 엔화 강세 및 미국 달러 약세

일본의 금리 인상은 엔화 강세를 유도하면서, 상대적으로 달러가 약세를 보일 수 있습니다. 이는 미국의 수출에 도움이 될 수 있으나, 수입 물가 상승을 초래할 수 있어 물가 상승 압력을 강화시킬 수 있습니다.

대응책

• 미국의 금리 정책 신중 검토: 일본의 금리 인상이 미국에 미치는 영향을 최소화하기 위해, 미국은 금리 인상에 신중을 기할 필요가 있습니다. 특히 미국 경제의 성장을 고려하여 금리 정책을 유연하게 조정할 필요가 있습니다.
• 수출 경쟁력 강화: 엔화 강세로 미국 달러가 약세를 보이면, 미국은 수출 확대를 위해 통화정책을 유리하게 조정하거나, 무역 정책을 통해 글로벌 경쟁력을 높이는 노력이 필요합니다.

일본의 금리 인상은 일본 경제의 회복을 지지하고, 인플레이션을 억제하는 데 중요한 역할을 합니다. 그러나 일본 경제의 성장 둔화나 금융 시장 불안과 같은 부정적인 효과가 나타날 수 있습니다. 한국과 미국은 각각 엔화 강세, 수출 경쟁력, 자본 흐름 등을 통해 영향을 받을 수 있으며, 이에 따른 통화정책 조정 및 수출 다변화 등의 대응책이 필요합니다. 일본의 금리 인상은 글로벌 경제 환경을 변화시키며, 이에 맞춘 정책적 대응이 중요한 시점입니다.